遵循披露的机构调研新闻，12月31日，易方达基金对上市公司沃格光电603773）举行了调研。

　　从商场外示来看，沃格光电近一周股价上涨7.28%，近一个月上涨12.82%。

　　基金商场数据显示，易方达基金设置于2001年4月17日，截至目前，其料理资产界限为25698.95亿元，料理基金数798个，旗下基金司理共101位。旗下迩来一年外示最佳的基金产物为易方达瑞享搀和I（001437），近一年收益录得126.79%。

　　一、公司营业先容江西沃格光电集团股份有限公司是邦度高新本领企业，正从守旧显示玻璃精加工向“玻璃基+”高端创修周到升级，聚焦显示、通讯与半导体三大界限，公司是环球最早完成玻璃电道板（GCP）工业化的企业。

　　公司主交易务紧要席卷三大块。第一是沃格光电公司及子公司为谋划主体的守旧营业，席卷显示面板相干玻璃精加工和显示器件产物营业；第二是以江西德虹显示为谋划主体的新型显示营业，席卷玻璃基MiniLED背光新型显示模组、MicroLED直显玻璃基板两大类。第三是以湖北通格微为谋划主体的玻璃基线道板和玻璃器件产物正在泛半导体行业的使用，席卷5G-A6G、卫星通讯玻璃基RF射频器件、光通信界限光模块/CPO、半导体前辈封装界限玻璃基Chiplet前辈封装载板及其封装本领斥地和使用。目前，公司主交易务以第一块营业功勋为主，第二块和第三块营业博得较好开展和使用打破。

　　其余，公司踊跃介入玻璃基微流控生物芯片的斥地，航天卫星太阳翼质料的斥地及加工、半导体刻蚀摆设和光刻机用玻璃器件及加工工艺斥地等界限。

　　2025年1–9月，公司完成营收19亿元，同比增进15.66%；研发用度1.26亿元，同比增进50.90%；公司守旧营业功绩保留剩余并端庄增进，因为接连加大正在玻璃电道板等新产物新本领的研发进入，以及新产线投产带来折旧等固定本钱的上升，导致归母净利润为-6,694万元，但谋划性现金流仍达1.26亿元，主业制血才具端庄。公司具有授权专利超500项（个中发现专利135项），本领壁垒接连深化。

　　问：成都沃格8代AMOLED玻璃基板精加工项宗旨最新开展？估计何时量产？

　　答：公司全资子公司成都沃格显示本领有限公司利用自助斥地的ECI一体化本领（玻璃薄化、丝印、切割），为邦内首条8代AMOLED产线供应玻璃基精加工配套供职。该本领历经4年纠合研发，公司是目前邦内独一操纵ECI本领的企业。项目正处于摆设搬入阶段，估计2026年完成量产，满产后月产能可达2.4万片。该项目将推进公司ECI本领正在大尺寸AMOLED界限的初度工业化，稳定公司正在玻璃精加工本领的领先身分，并为后续拓展邦外里前辈面板厂8代AMOLED商场奠定底子，希望成为公司新的剩余增进点。

　　答：公司守旧营业涵盖显示面板玻璃精加工与显示器件产物,是目前收入与利润的紧要根源。自2018年上市今后,该板块保留端庄增进,2019-2024年营收复合增进率超30%,2025年受益于邦内8代IT产线产能开释,玻璃精加工营业满负荷运转,通过产物组织优化提拔了剩余才具。公司整个功绩短期承压紧要源于两大进入:一是玻璃电道板(GCP)新本领、新产物的研发开支接连加大,席卷重心人才引进与研发用度的明显增进;二是江西德虹玻璃基Mini/Micro LED产线与湖北通格微TGV前辈封装产线修成投产,新增固定资产折旧本钱。跟着本领打破、客户导入已毕及订单逐渐落地,谋划外示将发端改良。

　　答：MiniLED背光商场正处于高速生长期，据Omdia预测，2025年环球MiniLED电视销量将打破1300万台，同比完成翻倍增进，已成为主流电视品牌中高端机型的标配，并外露分区数填充、功能央浼提拔的趋向。玻璃基板仰仗高平整度、低热膨胀系数等上风，正在高密度LED芯片使用场景下兼具功能与本钱比赛力。江西德虹已修成一期年产能100万平米玻璃基MiniLED基板产线，经工艺优化，产物良率抵达行业良好水准。本年已正在海信大圣G9电竞显示器上完成量产使用，同时与十余家邦外里着名品牌客户发展TV、显示器、文娱机、车载等界限的纠合斥地。正在MicroLED直显界限，公司亦配合邦外里众家显示客户正在发展玻璃基直显产物斥地，并博得阶段性开展。估计江西德虹2026年起订单逐渐放量将动员该营业板块功绩改良。

　　答：公司正在玻璃基封装界限具有明显先发上风与本领壁垒，是环球少数操纵“薄化、镀膜、黄光、TGV、严密镀铜、众层线道制制”全制程工艺并完成量产的企业。重心本领目标方面，TGV工艺可完成最大深宽比100:1、最小孔径5μm、加工厚度0.05-1.1mm，均处于行业领先水准。公司已修成首条年产10万平米TGV产线，产物正在Micro LED、5G-A/6G射频器件、光模块/CPO、算力芯片前辈封装、微流控生物芯片等众界限同步促进，与邦外里众家头部企业兴办战术配合。近期公司牵头首倡中邦玻璃线道板工业同盟，推进GCP本领更始与工业链协同。光模块CPO玻璃基产物已于下半年批量送样，微流控生物芯片即将进入量产阶段。

　　答：玻璃基板正在众个高科技界限受到青睐，紧要因其相较于守旧有机基板和硅基板具备归纳功能上风：1）热巩固性强：热膨胀系数与硅芯片逼近，高温情况下翘曲危害低，封装牢靠性高；2）介电功能优异：行动自然绝缘体，介电常数与损耗因子远低于硅质料，正在5G、AI芯片等高频高速场景下可消浸信号传输损耗与延迟，保护信号完好性；3）外外精度高：极平整的外外为高精度光刻与超高密度布线）互联密度大：通过TGV本领完成高密度通孔互连，承载功率与数据邻接才具远超守旧基板，是延续摩尔定律的有用旅途；5）界限化本钱潜力：大尺寸超薄玻璃供应成熟，片面工艺流程简化，大界限临盆时具备本钱上风。

　　问：若何对于柔性太阳翼的生长趋向，公司正在卫星柔性太阳翼界限的产物上风及商场开展若何？

　　答：公司基于正在玻璃基线道板转型经过中自助研发的CPI（无色聚酰亚胺）重心本领，配合头部贸易航天客户供应CPI膜材及防护镀膜产物，本年已完成柔性太阳翼基材的正在轨使用，并正与其他客户促进送样测试。公司正在CPI膜材界限具有深奥的本领贮备，相干本领为自助研发，具备自助常识产权，同时，镀膜本领不绝为公司的重心上风，公司已酿成CPI浆料-制膜-镀膜的全工业链临盆才具，本领水准处于行业领先身分。CPI具备超薄、轻质、柔韧性强的物理特征，能承担发射阶段猛烈的折迭与太空中的重复展收，正在分子组织层面具备极高的巩固性，确保其正在十分条款下已经能保留尺寸巩固与力学功能，CPI高穿透率有用保护太阳翼的发电功用。特种镀膜通过精准掌握膜层的厚度与因素，一方面优化对太阳光特定波段的接收与反射，提拔太阳翼的光电转换功用，另一方面能有用抵御太空中的种种高能粒子辐射和微细碎屑的撞击，抵御激烈的紫外辐射以及原子氧的腐蚀，爱护太阳能电池片，从而大幅伸长全面太阳翼的事业寿命。公司看好贸易航天柔性太阳翼生长趋向以及太空算力开发看待太阳翼能源供应的需求，跟着卫星发射数目的提拔以及单颗卫星太阳翼面积的增进，看待太阳翼柔性基材及防护镀膜的需求将高速增进，公司将一直加大柔性太阳翼产物的营业拓展。

　　答：公司向特定对象发行股票项目正正在有序促进，相干反应恢复已提交上海证券来往所审核。本次定增订价将厉峻屈从《上市公司证券发行注册料理主张》，通过向适合条款的特定投资者商场询价体例确定，发行价钱不低于订价基准日前二十个来往日公司股票均价的80%。最终发行价钱由商场竞价酿成，受宏观情况、资金商场激情、投资者认购愿望等众重要素影响。公司将依法合规促进定增事业，实时执行新闻披露责任。

　　答：沃格光电以显示玻璃精加工营业发迹，目前市占率行业领先，众年本领积蓄浸淀出两大重心才具：玻璃严密加工与成效性镀膜/镀铜。目前工业构造均基于这两大才具延迟，重心生长玻璃线道板（GCP）及其正在前辈封装、新型显示、高频通讯界限的使用，同时拓展CPI柔性质料等新兴宗旨，完成本领平台的跨界限赋能。预计另日，跟着成都沃格8代AMOLED精加工项目达产、江西德虹MiniLED背光产物放量、湖北通格微TGV前辈封装界限化使用、柔性太阳翼产物批量订单发卖，公司第二、第三块营业占比将明显提拔。众项营业协同驱动公司剩余才具的长久接连增进;